The impact of exchange rate volatility on economic growth and international trade

Abstract

Abstract: This paper summarizes several research works which deal with the different effects that the volatility of exchanges rates has on the economy. Among those effects, the most studied have been the effects on international trade and economic growth. Over the last five decades, there has been a debate at the theoretical level and different views at the empirical level on whether the gains from flexibility got under flexible exchange rates outweigh the losses from increased uncertainty which often prevails in such environment of flexible exchange rates. In particular, the impact of exchange rate volatility, both on international trade and economic growth, has been often discussed. This paper attempts to summarize some of the main results of these debates, concerning, in particular, the empirical evidence thus collected.

Resumen: Este artículo resume una serie de trabajos de investigación que abordan los diferentes efectos que la volatilidad de los tipos de cambio tiene sobre la economía. Entre esos efectos, los más estudiados han sido los efectos sobre el comercio internacional y el crecimiento económico. Durante las últimas cinco décadas ha habido debate a nivel teórico y diferentes puntos de vista a nivel empírico sobre si las ganancias de la flexibilidad obtenidas bajo tipos de cambio flexibles superan las pérdidas de la mayor incertidumbre que a menudo prevalece en dicho entorno de tipos de cambio flexibles. En particular, se ha discutido a menudo el impacto de la volatilidad del tipo de cambio, tanto en el comercio internacional como en el crecimiento económico. Este artículo intenta resumir algunos de los principales resultados de estos debates, en lo que respecta, en particular, a la evidencia empírica así recopilada.