Ensayos de macroeconomía

Abstract

Resumen: Este trabajo de análisis consiste en aplicar la curva de Phillips para Ecuador en el periodo de la dolarización. Los datos fueron ajustados por un quiebre estructural presente al principio de la muestra y abarcan un horizonte temporal que va desde el primer trimestre 2003 hasta el cuarto trimestre 2015. Se contextualizaron las variables a la realidad ecuatoriana, pero el núcleo central está constituido por la estimación econométrica. La primera parte prevé regresiones MCO con expectativas adaptativas, y las brechas del desempleo y del producto fueron obtenidas mediante un filtro de Hodrick y Prescott. Después se repitió el proceso mediante variables instrumentales con expectativas racionales y al final se estimaron también tres modelos DSGE neokeynesianos. Se encontró que la curva de Phillips se valida únicamente con la brecha del desempleo, mientras que las expectativas de inflación resultan significativas únicamente en los modelos multiecuacionales que involucran la brecha del producto. En conclusión, políticas que quieran estimular el empleo tienen un efecto de alza en los precios, por lo que la situación puede justificarse en periodos recesivos para evitar una eventual deflación.

Abstract: This paper consists of applying the Phillips curve for Ecuador in the period of dollarization. The data were adjusted for a structural break present at the beginning of the sample and cover a time horizon that goes from the first quarter of 2003 to the fourth quarter of 2015. The variables were contextualized to the Ecuadorian reality, but the core is based on the econometric estimation. The first part foresees OLS regressions with adaptive expectations, and the unemployment and output gaps were obtained using a Hodrick and Prescott filter. The process was then repeated using instrumental variables with rational expectations and at the end three New Keynesian DSGE models were also estimated. It was found that the Phillips curve is validated only with the unemployment gap, while inflation expectations are significant only in the multi-equation models that involve the output gap. In conclusion, policies that want to stimulate employment have a rising effect on prices, so this policy can be justified in recessive periods to avoid a possible deflation.