Efectos de la devaluación sobre los patrimonios sectoriales de la economía argentina

Abstract

La crisis desatada en Argentina hacia fines de 2001 pone fin a 10 años de convertibilidad del peso. La devaluación de la moneda, junto con otras medidas distorsivas aplicadas a comienzos de 2002, produjo importantes efectos patrimoniales en la economía. El objetivo del presente trabajo es a partir de la estimación de la composición por monedas de los patrimonios financieros de los distintos sectores de la economía a diciembre de 2001, ver el efecto instantáneo que provocó la devaluación en la situación patrimonial financiera de cada sector. Este enfoque se centra sobre los stocks financieros y permite ver los drásticos cambios patrimoniales que sufren los distintos sectores inmediatamente después de aplicar la medida. Por lo tanto, va más allá de los efectos redistributivos que en el corto y mediano plazo puede haber sobre los flujos de ingresos y egresos con un tipo de cambio más alto. La medición que se realiza es “ex ante”, de modo de ver exclusivamente los efectos inmediatos generados por la devaluación sin tomar en cuenta las posteriores medidas redistributivas. Justamente, estas medidas posteriores que acompañaron a la devaluación tuvieron el objetivo de amortiguar parcialmente esas transferencias de recursos inter e intrasectoriales que hubiesen derivado al duplicarse el tipo de cambio.

The Argentine crisis at the end of 2001 led to the abandonment of convertibility after 10 years. Peso devaluation, together with other distortive measures applied at the beginning of 2002, produced important balance sheet effects in the economy. This paper presents estimates for December 2001 of financial worth for the different sectors of the economy and achieves to show the instant balance sheet effects of devaluation among these sectors. This approach is based on the financial stocks and allows to show the drastic worth changes suffered by each sector after applying devaluation. Therefore, it goes beyond the redistributive effects that could exist in the short and medium term with a higher exchange rate over the income and debit flows. The analysis is done in an “ex ante” basis, in order to exclusively see the immediate effects of devaluation without considering redistributive measures taken afterwards. In fact, those measures issued after devaluation had the purpose of partially alleviating the transfers of resources within sectors led by the higher exchange rate.