Paralelo entre la crisis de 1890 y la de 2001 en Argentina

Abstract

En los últimos años, las crisis financieras más importantes en los países en desarrollo han sido la de México en 1994, la de los países del Este Asiático en 1997 y la de Rusia en 1998. La crisis argentina que comenzó a gestarse en 1998-99, se precipitó a fines del 2001 fue el último eslabón de esta cadena. En particular, en este tipo de crisis, prevalecen fuertes desequilibrios en las cuentas públicas, elevados coeficientes de endeudamiento externo, desequilibrios del sector externo. Estos últimos debidos a problemas en el balance comercial, ocasionados por la caídas en los precios de exportación y rigidez en las importaciones. Por otro lado, los flujos de capitales de cartera a los mercados emergentes (especialmente hacia América Latina) se reducen repentinamente, mientras que se verifica una desaceleración en el crecimiento de la inversión extranjera directa hacia los países en desarrollo, ocasionando una pesada carga de deuda (característica básica de un país sobreendeudado). Estas características son recurrentes en las dos crisis a analizar (1890 y 2001).

In the last years, the most important financial crises in developing countries took place in Mexico in 1994, in Eastern Asian countries in 1997 and in Russia in 1998. The crisis that began to arise in Argentina in 1998-99, hastened in 2001 and was the last link of this chain. Excessive unbalances in public accounts, high external debt coefficients and unbalances in the foreign sector particularly prevail in this type of crisis. The latter caused due to problems in the commercial balance, arising from a fall in export prices and import stiffness. On the other hand, the capital flow to emergent markets (especially to Latin America) are suddenly reduced, while a deceleration in the growth of direct foreign investment to developing countries can be verified, causing high levels of debt (basic characteristic of over indebted countries). These characteristics are recurrent in both crises to be analyzed (1890 and 2001).