https://repositorio.uca.edu.ar/handle/123456789/1773 2026-04-14T15:24:59Z 2026-04-14T15:24:59Z Sosa Navarro, Ramiro https://repositorio.uca.edu.ar/handle/123456789/2143 2020-07-28T12:31:21Z 2010-01-01T00:00:00Z

Título: Fiscal imbalances, inflation and sovereign default dynamics Autor: Sosa Navarro, Ramiro Resumen: Resumen: La cuestión central que este artículo busca responder es como la política monetaria puede afectar el comportamiento de equilibrio de primas por riesgo soberano y cesación de pagos. El artículo se basa en el modelo de “una-tasa-interés”. La deuda pública se hace riesgosa a causa de una política fiscal activa, como en Uribe (2006), reflejando la habilidad limitada de la autoridad fiscal para controlar el superávit primario. El problema de insolvencia es debido a una oleada de mala suerte (shocks negativos que afectan el superávit primario). Pero en contraste a los resultados de Uribe, a medida que aumenta el costo de la deuda soberana (que resulta de un excedente primario débil), la cesación de pagos se anticipa y es reflejada por una creciente prima de riesgo en el país y una probabilidad de cesación de pagos. La cesación de pagos se define como un incumplimiento de un acuerdo contractual y por ende la decisión es tomada por la autoridad fiscal. Mientras tanto, objetivos conflictivos entre la autoridad monetaria y fiscal juegan un rol importante en llevar a la autoridad fiscal a la cesación de pagos sobre sus pasivos. La característica de la política del gobierno necesaria para restaurar el equilibrio después de la cesación de pagos también es analizada.; Abstract: The central question this paper seeks to answer is how monetary policy might affect the equilibrium behavior of default and sovereign risk premium. The paper is based on a “one-interest-rate” model. Public debt becomes risky due to an active fiscal policy, as in Uribe (2006), reflecting the fiscal authority’s limited ability to control primary surplus. The insolvency problem is due to a string of bad luck (negative shocks affecting primary surplus). But in contrast to Uribe’s results, as the sovereign debt cost increases (which result from weak primary surplus), default becomes anticipated and reflected by a rising country risk premium and default probability. The default is defined as reneging on a contractual agreement and so the decision is set by the fiscal authority. However, conflicting objectives between fiscal and monetary authority play an important role in leading fiscal authority to default on its liabilities. The characteristic of the government policy needed to restore the equilibrium after the default is also analyzed.

2010-01-01T00:00:00Z Suárez, Fernando https://repositorio.uca.edu.ar/handle/123456789/2141 2020-07-28T12:21:04Z 2010-01-01T00:00:00Z

Título: Estimación de una función de producción agregada : Argentina 1975-2006. Aplicaciones al crecimiento económico Autor: Suárez, Fernando Resumen: Resumen: El presente trabajo estima distintas funciones agregadas de producción para la Argentina entre los años 1975 y 2006, con el objetivo de determinar la que resulta más apropiada para describir el proceso productivo argentino. Una vez obtenidas dichas funciones de producción, las mismas se aplican al estudio de la productividad total de los factores, a la determinación del producto potencial y a establecer la contribución al crecimiento de los factores productivos involucrados. Este estudio revela el paulatino deterioro de la productividad total de los factores en dicho período, a pesar de haber atravesado períodos de crecimiento en la convertibilidad de los `90 y la recuperación posterior a la crisis de 2002. Se verifican varios episodios de recalentamiento de la economía, donde el producto observado supera al potencial, y pone en evidencia una matriz de crecimiento basado en acumulación de factores y no en productividad e innovación.; Abstract: This paper estimates different aggregated production functions for Argentine between the years 1975 and 2006, with the object to determine which of them are the most suitable for describing the productive process of the country. Once this goal is achieved, the functions are applied to study the total factor productivity, to determine the potential output, and to establish the growth contribution of the factors involved. This study reveals the gradual deterioration of the total factor productivity in that period, despite of crossing periods of growing in the `90 convertibility and the following recovery to the 2002 crisis. Several episodes of heating of the economy are verified, where the actual output overcome the potential output, and highlights a growth matrix based in factor accumulation instead of productivity and innovation.

2010-01-01T00:00:00Z Bhide, Prajakta Fiorito, Lucia Noteman, Zachary Sawardekar, Kunal https://repositorio.uca.edu.ar/handle/123456789/2142 2020-07-28T12:26:50Z 2010-01-01T00:00:00Z

Título: Did bankruptcy reform lead to looser mortgage lending standard? : evidence from the U. S. mortgage market 2000-2007 Autor: Bhide, Prajakta; Fiorito, Lucia; Noteman, Zachary; Sawardekar, Kunal Resumen: Resumen: El presente trabajo intenta encontrar una causa exógena al deterioro, a partir de 2005, en los estándares de crédito hipotecario que contribuyeron a la crisis subprime en los Estados Unidos. Sostenemos que la nueva provisión de la prueba de medios de la ley Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act (BAPCPA) de 2005 fue dicho shock exógeno en el mercado hipotecario. Mostramos que la prueba de medios, que impide solicitar la bancarrota bajo Chapter 7 a los deudores con mayores ingresos relativos, causó un desplazamiento de la oferta de crédito hipotecario de deudores con mayores ingresos a deudores con menores ingresos relativos. Simultáneamente, observamos que todos los deudores debieron pagar tasas de interés más altas, independientemente del nivel de ingresos. Nuestros resultados implican que la ley BAPCPA podría ser un factor que contribuyó al deterioro en los estándares de crédito en el mercado hipotecario de los Estados Unidos.; Abstract: This paper seeks to find an exogenous cause for deterioration in mortgage lending standards since 2005 that contributed to the subprime mortgage crisis in the U.S. We find that the new means test provision in the Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act (BAPCPA) of 2005 was such an exogenous shock in the mortgage market. We show that the means test, which makes Chapter 7 bankruptcy unavailable to relatively better off borrowers, caused a shift in the supply of mortgage credit from better off borrowers to relatively poorer borrowers. Simultaneously, we found borrowers being charged higher interest rates, for all classes of income. Our findings imply that BAPCPA may be a contributing factor toward the deterioration of lending standards in the U.S. mortgage market.

2010-01-01T00:00:00Z Adrogué, Cecilia https://repositorio.uca.edu.ar/handle/123456789/2140 2020-07-28T12:13:29Z 2010-01-01T00:00:00Z

Título: Unemployment and private returns to higher education in Argentina (1974-2002) Autor: Adrogué, Cecilia Resumen: Resumen: El trabajo analiza la evolución de los retornos privados a la educación superior en Argentina durante el período 1974–2002 y cómo éstos se vieron afectados por el desempleo. La conclusión es que los retornos a la educación son mayores si se los corrige teniendo en cuenta el desempleo para cada nivel educativo, ya que a mayor nivel, menor tasa de desempleo. Al evaluar invertir en educación no se debería considerar simplemente el diferencial de ingresos sino también la mayor probabilidad de tener un trabajo. Esto es relevante en un país como Argentina que pasó de tener tasas de desempleo cercanas a 5% en la década del ochenta a tener tasas de dos dígitos a fines del siglo XX y comienzos del XXI.; Abstract: The paper analyzes the private returns to higher education in Argentina during the period 1974– 2002. The main conclusion is that returns to education are positive and increase once corrected by the level of unemployment. As a consequence, when analyzing whether to invest in education, one should not only consider as benefits the differential in earnings, but also the higher probability of having a job that comes with attaining more education. This is particularly relevant in a country like Argentina which had unemployment rates of 5% during the eighties and started to have unemployment rates in the double digits by the end of the 20th century and the beginning of the 21st century.

2010-01-01T00:00:00Z